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棕榈油:下跌阻力大 上涨亦需时间

从MPOB公布的棕榈油相关数据来看,3月的数据虽然不及预期,但4月出口数据相对较为乐观,4月前10天的出口数据较3月同期呈现双位数的增长。尤其体现在中国和印度地区。欧盟的整体需求量仍相对偏弱。马来和印尼地区的棕榈油呈现的数据缺乏有力的刺激作用,目前棕榈油虽然无明显的下跌因素,但上涨因素也相对不足,市场仍然处于徘徊状态。

近期印尼马来对于欧盟地区逐步停止使用棕榈油作为可再生燃料计划的反对声音很大。印度尼西亚总统佐科维多多和马来西亚总理马哈蒂尔穆罕默德近期向欧盟递交了一封联名信,反对其计划。欧盟作为全球棕榈油第三大需求国,其需求量的萎缩将给马来和印尼棕榈油产业造成较大的影响。就目前了解,欧盟限制棕榈油的用量主要与冲击到欧盟产菜籽油的用量有极大关系。虽然目前限制棕榈油计划草案还在审查期间,并为由最终定论,但对市场心态将有影响。由于当前全球经济增长分化逐渐明显,市场参与群体的参与心态极为谨慎,除了基本面数据没有明显利好作用外,相关油脂的走势也因基本面数据欠佳以及政策的变化导致价格一直没有抢眼的表现。且在整体油脂气氛偏弱的情况下,相关油脂走势偏弱还会给棕榈油市场带来偏空的影响,抑制棕榈油价格上涨。

随着穆斯林国家的斋月逐步临近,预计对棕榈油前期的储备计划将陆续展开,且目前棕榈油虽然无持续上涨动力,但下跌阻力也极大。期现货市场人士对后期暂没有长期看涨意愿,但对于近期市场也没有过分看空预期,备货即便不多,至少也能够按需采购为主,稳定且可能出现增长的需求将对马来高库存压力有缓解作用。但棕榈油处于增产周期将持续是对市场形成下行压力的重要隐患。

从4月份USDA的报告中看出,其仅对于大豆的相关数据进行了略微调整,较为关键的数据没有明显变化,因此报告对于大豆和豆油的影响不大。而后期关注点依旧在中美谈判的最新进展和中加关系后续发展。

目前菜油、豆油、棕榈油市场整体依旧表现相对沉寂,且随着全球经济增长的不稳定性加剧,各国的贸易壁垒逐渐增多,政策变化仍较多,对油脂市场的走势也在这种宏观政策背景下,走势也有极大地不确定性。